“独拉”油价“灰飞烟灭”?沙特忘了三十年前吃的亏吗?

2023-06-07 00:00来源:市场资讯 原文链接:点击获取

来源:华尔街见闻

  一方面,由于沙特放弃了如此多的产量,除非油价在未来大幅反弹,否则它将失去大量的石油收入;另一方面,沙特”单独行动“将再一次让出份额。

沙特希望通过实施单边减产来提振原油价格,是一个十分冒险的策略。

北京时间周一凌晨,OPEC+会议结果艰难出炉。沙特7月额外自愿减产100万桶/日,这是该国数年来的最大减产力度,令其产量降至900万桶/日,为2021年6月以来的最低水平。该额外减产可能会延长,挑起稳定石油市场的重任。

如果抛开新冠疫情期间需求暴跌的时期,沙特的石油产量将降至十多年来从未见过的水平。

但市场却并不买单。油价回吐了沙特宣布减产后的涨幅,截至目前,WTI原油跌破71美元/桶。

6月5日,彭博资深记者 Javier Blas 在专栏文章中表示,沙特单方面宣布减产是一个高回报但风险极高的策略,他们希望不久后市场就会因此重新紧张起来、需求激增,这也是20世纪80年代时沙特所下的赌注。但事实证明,沙特在这一赌注上输得一败涂地。

由于对需求前景的担忧,沙特在会后承诺将采取“一切必要措施”来稳定市场,但这并未能持续提振油价。

马来西亚兴业投资银行(RHB Investment Bank Bhd)驻吉隆坡的石油和天然气分析师 Sean Lim 认为,OPEC+会议重申了稳定市场的承诺,但会议的结果对石油市场的实际影响微乎其微。

沙特1980年代的代价:不要单独行动

沙特曾试图将整个石油市场扛在肩上,但最终付出了巨大的代价,拱手相让了市场份额。

据Blas,在1987年,现任沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨尔曼第一次参加了OPEC的会议,对这位年轻的王室成员来说,这是一个接受教育时刻。在此之前很多年,沙特都在单方面削减石油产量以支撑油价,间接将市场份额拱手让给了OPEC的竞争对手。

到1985年末,在产量几乎无法满足国内消费的情况下,沙特一度认输,大幅提高了产量,引发了油价的暴跌,当时的油价很快从28美元/桶暴跌至了86年的14美元/桶。沙特这样做的动机,据说主要是为了增加自己在石油输出国中的市场份额。

Blas 认为,沙特如今宣布单方面减产是一个高回报但风险极高的策略,可能重蹈当年的覆辙。

沙特将承受巨大的代价

Blas认为,一方面,由于沙特放弃了如此多的产量,除非油价在未来大幅反弹,否则它将失去大量的石油收入;如果要保持盈利收入不变,油价需要飙升每桶超过10美元,沙特政府才能抵消4月至7月期间石油产量的下降带来的收入减少。

另一方面,沙特再一次让出份额,OPEC+内的其他所有盟国都将从中受益。Blas 表示,俄罗斯和阿联酋都并未宣布减产反映出,两个国家都比沙特更愿意接受低油价

不过,Blas指出,对于沙特来说,唯一值得安慰的是,与1980 年代不同,目前的竞争没有当时那么激烈。现在,美国的页岩油行业无意增产,俄罗斯也无力增产。

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